Tỷ phú chuyên 'đào mỏ' ở phố Wall

Ông là một trong những nhà đầu tư chứng khoán thành công nhất thế giới hiện nay. Đó là Carl Icahn, một trong 50 tỷ phú giầu nhất thế giới với tổng tài sản được đánh giá bằng 7,8 tỷ USD. 

Thế nhưng ông cũng lại là nhà đầu tư mà đối thủ khiếp sợ. Đặc biệt các công ty niêm yết, các công ty cổ phần luôn luôn lo lắng khi biết Carl Icahn có ý định đầu tư vào đó. Bởi Carl Icahn tìm mọi cách để đạt được mục tiêu và sở thích “chiếm đoạt” công ty của mình.

Carl Icahn là nhà đầu tư chuyên nghiệp và nổi tiếng bậc nhất tại thị trường chứng khoán phố Wall. Ông nổi danh và giàu có bắt đầu từ đầu thập kỷ 80 của thế kỷ 20. Carl Icahn đã tự nhận mình là một chuyên gia “đào mỏ” ở phố Wall để làm giàu. Thị trường chứng khoán và các phương tiện truyền thông về chứng khoán ở nước Mỹ chắc có lẽ sẽ có phần nhàm chán đáng kể nếu không có những nhà đầu tư hay "quậy" nổi đình nổi đám như Carl Icahn.

Nhà tỷ phú Carl Icahn cũng rất thích phát ngôn, rất hay xuất hiện trên các phương tiện thông tin đại chúng. Trên thực tế, đây chính là một trong những công cụ mà Carl Icahn đã hay dùng để gây sức ép, thậm chí để doạ dẫm cả đối thủ và người liên quan. Nhiều công ty đã dễ dàng lọt vào danh mục đầu tư của Carl Icahn. Ngược lại, nhiều phi vụ kinh doanh mua bán của các công ty, tập đoàn đã bị đổ bể bởi sự tham gia, can thiệp bằng hình thức này hay hình thức khác của Carl Icahn. Mới đây nhất, ông đã liên tục gây sốc cho báo giới, cho công chúng và nhất là cho tập đoàn truyền thông lớn nhất thế giới Time Warner, khi liên tục gây sức ép với tập đoàn này và cá nhân chủ tịch điều hành Parsons.

Toàn bộ giá trị tài sản khổng lồ của mình, Carl Icahn đều tạo ra từ kinh doanh chứng khoán và mua bán cổ phần các công ty. Carl Icahn thành lập nhiều quỹ đầu tư chứng khoán và đầu tư với một danh mục rất phong phú. Với tổng giá trị hơn 20 tỷ USD, các quỹ đầu tư do Carl Icahn chi phối đã đầu tư vào gần 60 công ty khác nhau. Với cổ phần chi phối, Carl Icahn là chủ tịch hội đồng quản trị của nhiều tập đoàn kinh tế lớn của Mỹ như tập đoàn viễn thông XO Communications, Blockbuster, American Railcar. Carl Icahn đầu tư vào nhiều ngành quan trọng khác như năng lượng, truyền thông, dược phẩm. Hiện với số cổ phần nắm giữ, Carl Icahn là đại cổ đông của các tập đoàn Time Warner, Hollywood Entertainment, tập đoàn năng lượng National Energy Group, Adventis Pharmaceutical. Carl Icahn say sưa đầu tư chứng khoán và ông cũng lại rất ham cá cược trên các sòng bạc. Vì thế, sự có mặt của 3 Casino lớn trong danh mục đầu tư của ông cũng không có gì là lạ. Thông qua tập đoàn American Entertainment Propeties, Carl Icahn cũng đầu tư khá nhiều vào các sòng bạc lớn như Casino Arizona Charlie’s Decatur hay Stratosphere ở thành phố Las Vegas nổi tiếng về cờ bạc.

Chuyên gia mua rẻ bán đắt

Carl Icahn sinh năm 1936, năm nay vừa tròn 70 tuổi. Thế nhưng, đúng là “gừng càng già càng cay”, với cái nghề kinh doanh chứng khoán này dường như không hề có giới hạn tuổi tác. Ông đã giàu lại càng giàu thêm. Ông vẫn ham mê đầu tư và đầu cơ chứng khoán một cách cuồng nhiệt như ngày còn trẻ.

Carl Icahn sinh ra và lớn lên tại Queens, thuộc bang New York, Mỹ. Ông dường như có năng khiếu bẩm sinh với các hoạt động đầu tư chứng khoán bởi vì ông không được học bài bản về tài chính hay đầu tư chứng khoán. Trước khi đến với thế giới chứng khoán của thị trường tài chính phố Wall, Carl Icahn học dở ngành dược tại trường Đại học New York, rồi sau đó ông có bằng cử nhân triết học của trường Đại học Princeton. Thế nhưng Carl Icahn chưa hề kiếm được đồng tiền nào từ ngành triết học.

Say mê với thế giới chứng khoán đầy ma lực, ông học thêm về kinh doanh chứng khoán, về quản trị kinh doanh để trở thành nhà môi giới chứng khoán. Những năm tháng hành nghề trên phố Wall đã rèn giũa Carl Icahn trở thành một tay săn lùng cổ phiếu có hạng. Cùng với thời gian, Carl Icahn đã nhận thấy rằng thị trường chứng khoán là một mỏ vàng vô tận và ông phải là người biết "đào mỏ", càng nhiều càng tốt. Từ năm 1980, Carl Icahn mới thật sự được biết đến là một nhà đầu tư. Ngay từ lúc đó, ông đã được dân chúng khoán tặng cho biệt danh “chiến sĩ săn lùng công ty”.

Chiến lược đầu tư và kinh doanh của Carl Icahn là săn lùng tìm mua cổ phiếu của các công ty có giá thấp để rồi sau đó bán lại với giá cao ngất ngưởng. Các quỹ đầu tư của ông với tỷ suất lợi nhuận trung bình lên đến 53%, một con số cao khủng khiếp khiến các đối thủ cạnh tranh vừa ghen tị, vừa thán phục.Carl Icahn dường như có cái mũi rất thính. Ông đánh hơi rất nhanh các công ty bị đánh giá trên thị trường dưới giá trị thật của mình và tìm cách mua bằng được cổ phiếu của các công ty đó với số lượng càng lớn càng tốt. Thành công của nhà đại tỷ phú này luôn gắn liền với những huyền thoại “săn” công ty của ông từ gần 30 năm nay. Và nay ông già bước sang tuổi 70 này vẫn chưa hề có ý định ngưng nghỉ chuyện đó.

Sự tinh nhạy của Carl Icahn trong chừng mực nào đó đã ảnh hưởng đáng kể đến thị trường chứng khoán vốn rất nhạy cảm với thông tin và tâm lý. “Chiến đấu” đã hàng chục năm trên thị trường chứng khoán và chẳng mấy khi đoán nhầm, nên mọi hành vi, động thái đầu tư của Carl Icahn luôn được để ý từng li từng tí. Có công ty, tập đoàn thì tìm cách ngăn chặn, cản trở một quyết định đầu tư nào đó của Carl Icahn. Còn có nhiều nhà đầu tư khác lại muốn “ăn” theo ông. Carl Icahn đầu tư vào đâu, công ty nào thì họ cũng đầu tư vào đó.

Nhà đầu tư với nhiều chiêu "độc"

Khi nắm giữ một tỷ lệ cổ phần đáng kể của một công ty, Carl Icahn không chờ đợi cho giá cổ phiếu tự nhiên tăng, mà ông chủ động với nhiều biện pháp nhằm kích giá lên. Một trong những động thái mà Carl Icahn ưa sử dụng với nhiều công ty là gây áp lực tìm cách loại trừ, sa thải Ban điều hành hiện tại của công ty. Carl Icahn bắn tin ra thị trường rằng công ty cần được cải tổ và đang trên con đường cải tổ thành công. Cái cách mà Carl Icahn làm cũng rất ghê gớm và khó chịu với giới điều hành doanh nghiệp.

Ông sử dụng các phương tiện thông tin đại chúng để tung một tin này về công ty hay “bắn” một tin nọ không hay về Ban điều hành. Chính vì vậy, với nhiều công ty, Ban điều hành thực sự lo lắng khi biết công ty bị lọt vào tầm ngắm của “chiến sĩ săn lùng công ty” Carl Icahn. Thậm chí rất nhiều nhà phân tích và báo giới còn chứng kiến Ban lãnh đạo những công ty như vậy còn bị sốc nặng khi biết tin Carl Icahn đã vừa “ôm vào” 5% số cổ phần của công ty họ. Không phải tất cả nhưng rất nhiều trường hợp như vậy,

Carl Icahn với tư cách là một cổ đông lớn đã tìm cách gây sức ép, gây ảnh hưởng để thay đổi ban điều hành.Có những công ty đã bị chia rẽ bởi áp lực chỉ trích của vị cổ đông lớn Carl Icahn. Trường hợp của tập đoàn thực phẩm và thuốc lá RJR Nabisco là một ví dụ điển hình. Sau một thời gian dài trước sự tấn công của Carl Icahn, tập đoàn này phải chia nhỏ. Trừ trường hợp của hãng hàng không TWA là Carl Icahn có ý định kiểm soát lâu dài khi mua cổ phiếu, còn các trường hợp khác ông không hề có ý định ấy. Với mục tiêu “đào mỏ” càng nhiều, càng nhanh càng tốt, Carl Icahn chỉ chờ giá lên là bán cổ phiếu kiếm lời.

Không tha cả các tập đoàn lớn

Sự tài ba và cả sự ghê gớm trong đầu tư và kinh doanh cổ phiếu của Carl Icahn còn thể hiện rõ trong đối tượng công ty mà ông tìm đến. Không chỉ tìm cách săn lùng các công ty nhỏ, nếu có cơ hội Carl Icahn cũng không bỏ qua việc mua cổ phiếu của các tập đoàn cực lớn như tập đoàn dầu mỏ Texaco hay tập đoàn sản xuất thép U.S. Steel hay mới đây nhất là cổ phiếu của hãng sản xuất phim chụp ảnh Kodak.

Tiếng nói, ảnh hưởng của Carl Icahn với tư cách một nhà đầu tư đã có tác động ảnh hưởng rất lớn với các cổ đông khác. Vì vậy dù nếu không nắm giữ cổ phần chi phối nhưng Carl Icahn vẫn có thể can thiệp, gây áp lực thay đổi các quyết định kinh doanh của mình. Mạnh vì gạo, bạo vì tiền, đang nắm trong tay một quỹ đầu tư có giá trị hơn 20 tỷ USD, Carl Icahn ra cú đòn quyết định bằng việc tung tin sẽ bỏ ra 5,4 tỷ USD để mua lại cả Mylan Laboratories. Ban lãnh đạo Mylan Laboratories quá căng thẳng, phải thay đổi quyết định của mình trước sức ép của Carl Icahn. Giới kinh doanh chứng khoán cho biết Carl Icahn đã không ít lần doạ mua cả công ty như vậy cho dù rất ít khi thực hiện thật. Chỉ biết rằng giá cổ phiếu mà Carl Icahn đang nắm lại được dịp tăng nhờ cái tin sẽ mua lại cả Mylan Laboratories với giá cao.

Tương tự như vậy, gần đây nhất, với tư cách là cổ đông nắm giữ 3% cổ phiếu của Time Warner, Carl Icahn đã một lần nữa hướng sự chú ý của giới đầu tư chứng khoán phố Wall vào mình. Carl Icahn công khai công kích cả cá nhân Chủ tịch Richard Parsons của Time Warner. Ông sử dụng rất nhiều các phương tiện thông tin đại chúng để chuyển tải ý đồ của mình. Cuộc đọ sức vẫn còn căng thẳng nhưng Carl Icahn đã tập hợp được cả một nhóm nhà đầu tư ủng hộ mình, trong đó có Bruce Wassertstein, Chủ tịch ngân hàng đầu tư Lazard và Frank Biondi, cựu Chủ tịch của Viacom, một trong những đối thủ lớn nhất của Time Warner.

Mục tiêu của Carl Icahn là buộc tập đoàn truyền thông khổng lồ này phải chia nhỏ ra. Qua đó giá cổ phiếu sẽ phải biến động. Và Carl Icahn lại hy vọng rằng mình sẽ được lợi nhờ đó.

( Theo Vneconomy )

HƯỚNG DẪN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN

I. QUI ĐỊNH VỀ KÝ QUỸ GIAO DỊCH:

1. Ký quỹ tiền

a. Nội dung: Khi mua chứng khoán, Quý khách phải ký quỹ 100% số tiền mua cộng với các khoản phí phát sinh.

Số tiền ký quỹ = (Số chứng khoán đặt mua x Giá chứng khoán đặt mua) + Phí môi giới

b. Phương thức: Quý khách có thể lựa chọn các hình thức nộp tiền ký quỹ sau đây:

- Tiền mặt: Quý khách nộp tiền ở quầy của Ngân hàng HD Bank tại trụ sở Công ty
- Chuyển khoản: Quý khách vui lòng xem chi tiết tại đây.

2. Ký quỹ bán chứng khoán

Khi bán chứng khoán, tài khoản lưu ký chứng khoán của khách hàng mở tại Công ty phải có đủ số lượng chứng khoán muốn bán.

II. QUY ĐỊNH CHUNG VỀ GIAO DỊCH:

1. Quý khách hàng được thực hiện các giao dịch ngược chiều( mua, bán) cùng một loại chứng khoán  trong cùng một ngày giao dịch trên cùng một tài khoản giao dịch mở tại một công ty chứng khoán.

Quý khách hàng có thể sử dụng tài khoản mở tại công ty chứng khoán A để thực hiện giao dịch ( mua và bán cùng loại chứng khoán ) trong ngày giao dịch và ngày hôm sau sử dụng tài khoản mở tại công ty chứng khoán B để thực hiện lệnh mua bán trong ngày. Hoặc cùng một ngày giao dịch có thể  sử dụng nhiều tài khoản khác nhau mở tại các công ty chứng khoán khác nhau để giao dịch từng loại chứng khoán.

2. Quý khách hàng không được phép thực hiện giao dịch mà không dẫn đến thay đổi quyền sở hữu chứng khoán.

Cụ thể:

• Quý khách hàng khi đặt lệnh mua, bán cùng một loại chứng khoán trong ngày giao dịch không được dẫn đến trường hợp các lệnh đối ứng ngược chiều cho cùng loại chứng khoán đó khớp với nhau( điều đó có nghĩa là quý khách hàng đã mua và bán với chính mình, không dẫn đến việc thay đổi quyền sở hữu số chứng khoán đã đặt lệnh).
• Trong từng đợt khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng/mở cửa tại SGDCK TP. HCM, việc cùng một lúc đặt lệnh mua và bán ngược chiều cùng một loại chứng khoán là không được phép.
• Trong đợt khớp lệnh liên tục tại SGDCK Tp. HCM hoặc giao dịch tại SGDCK Hà Nội, việc đặt lệnh mua bán cùng phiên cùng một loại chứng khoán chỉ được thực hiện nếu lệnh mua/bán chứng khoán lần đầu đã khớp hoặc hủy phần chưa khớp.
• Quý khách hàng không được sử dụng các tài khoản khác nhau của mình mở tại các công ty chứng khoán để mua, bán cùng loại chứng khoán trong ngày giao dịch( vì có thể dẫn đến các tài khoản khác nhau khớp lệnh với nhau nhưng do một nhà khách hàng đứng tên sở hữu các tài khoản đó hoặc được khách hàng ủy quyền  cho người khác giao dịch, nên dẫn đến không thực sự chuyển quyền sở hữu), ngoại trừ trường hợp giải chấp trên tài khoản của quý khách hàng được thực hiện theo thỏa thuận trước đó giữa công ty chứng khoán và quý khách hàng.

III. QUI ĐỊNH GIAO DỊCH TẠI CÁC SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN:

A. Chứng Khoán Niêm Yết tại Sở Giao Dịch Chứng Khoán TP.HCM (HSX)

1. Thời gian giao dịch:

Phương thức giao dịch	Giờ giao dịch
Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư
Khớp lệnh định kỳ mở cửa và thỏa thuận	9h00’ đến 9h15’
Khớp lệnh liên tục I và thỏa thuận	9h15’ đến 11h30’
Nghỉ giữa phiên	11h30’ đến 13h00’
Khớp lệnh liên tục II và thỏa thuận	13h00’ đến 14h30’
Khớp lệnh định kỳ đóng cửa và thỏa thuận	14h30’ đến 14h45’
Giao dịch thỏa thuận	14h45’ đến 15h00’
Trái phiếu
Giao dịch thỏa thuận	9h00’ đến 11h30’
Nghỉ giữa phiên	11h30’ đến 13h00’
Giao dịch thỏa thuận	13h00’ đến 15h00’

Lệnh có giá trị trong suốt thời gian giao dịch, không hết hạn trong thời gian nghỉ giữa phiên.

2. Phương thức khớp lệnh:

Khớp lệnh định kỳ: Là phương thức giao dịch được thực hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán tại một thời điểm xác định. Nguyên tắc xác định giá thực hiện như sau:

+ Là mức giá thực hiện đạt khối lượng giao dịch lớn nhất.
+ Nếu có nhiều mức giá thỏa mãn điều kiện ở trên thì mức giá trùng hoặc gần nhất với giá thực hiện của lần khớp lệnh gần nhất sẽ được chọn

Khớp lệnh liên tục: Là phương thức giao dịch được thực hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán ngay khi lệnh được nhập vào hệ thống giao dịch.

3. Nguyên tắc khớp lệnh:

a. Ưu tiên về giá:

• Lệnh mua với mức giá cao hơn được ưu tiên thực hiện trước.
• Lệnh bán với mức giá thấp hơn được ưu tiên thực hiện trước.

b. Ưu tiên về thời gian:

- Trường hợp các lệnh mua hoặc lệnh bán có cùng mức giá thì lệnh nhập vào hệ thống giao dịch trước được ưu tiên thực hiện trước.

4. Đơn vị giao dịch và đơn vị yết giá:

a. Đơn vị giao dịch:

• Đơn vị giao dịch khớp lệnh lô chẵn: 10 cố phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư.
• Khối lượng giao dịch thỏa thuận: từ 20.000 cổ phiếu, chứng chỉ quỹ trở lên.
• Không quy định đơn vị giao dịch đối với giao dịch thỏa thuận.
• Giao dịch cổ phiếu có khối lượng từ 01 đến 09 cổ phiếu (lô lẻ) được thực hiện trực tiếp giữa người đầu tư với công ty chứng khoán, giá thực hiện được xác định bằng 90% giá tham chiếu của ngày ký kết Hợp đồng.

b. Đơn vị yết giá:

- Đối với phương thức khớp lệnh:  

Mức giá	Đơn vị Yết giá
<= 49.900 đồng	100 đồng
50.000 – 99.500 đồng	500 đồng
>= 100.000 đồng	1.000 đồng

- Không qui định đơn vị yết giá đối với giao dịch thỏa thuận trái phiếu.

5. Biên độ dao động giá:

- Biên độ dao động giá quy định trong ngày đối với giao dịch cổ phiếu và chứng chỉ quỹ đầu tư là ± 7%

- Không áp dụng biên độ giao động giá đối với giao dịch trái phiếu.

- Giá:

• Giá trần = Giá tham chiếu x (100% + Biên độ dao động)
• Giá sàn = Giá tham chiếu x (100% - Biên độ dao động)

Đối với cổ phiếu, chứng chỉ quỹ có mức giá trần-sàn sau khi điều chỉnh biên độ dao động ± 7% nhưng giá trần/ sàn vẫn bằng mức giá tham chiếu sẽ điều chỉnh như sau:

• Giá trần điều chỉnh = Giá tham chiếu + một đơn vị yết giá
• Giá sàn điều chỉnh = Giá tham chiếu - một đơn vị yết giá

Trường hợp giá trần và sàn của cổ phiếu, chứng chỉ quỹ sau khi điều chỉnh theo cách trên bằng không (0), giá trần và sàn sẽ được điều chỉnh như sau:

• Giá trần điều chỉnh = Giá tham chiếu + một đơn vị yết giá
• Giá sàn điều chỉnh = Giá tham chiếu

- Đối với cổ phiếu, chứng chỉ quỹ mới niêm yết, trong ngày giao dịch đầu tiên, giá giao dịch được biến động trong +/-20% giá giao dịch dự kiến. Tổ chức niêm yết và công ty chứng khoán làm tư vấn niêm yết (nếu có) phải đưa ra mức giá giao dịch dự kiến để tính giá tham chiếu cho cổ phiếu, chứng chỉ quỹ trong ngày giao dịch đầu tiên. Nếu trong 03 ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu, chứng chỉ quỹ mới niêm yết vẫn chưa có giá đóng cửa, tổ chức niêm yết phải được xác định giá giao dịch dự kiến.

- Đối với cổ phiếu, chứng chỉ quỹ được giao dịch trở lại sau khi tạm dừng giao dịch trên 90 ngày, biên độ dao động giá trong ngày giao dịch đầu tiên sẽ được HSX xác đinh sau khi có sự chấp thuận của SSC.

- Giá đóng cửa trong ngày giao dịch đầu tiên sau khi được giao dịch trở lại sẽ là giá tham chiếu cho ngày giao dịch kế tiếp. Biên độ dao động giá 7% được áp dung cho ngày giao dịch kế tiếp.

- Nếu trong 03 ngày đầu tiên sau khi giao dịch trở lại, cổ phiếu, chứng chỉ quỹ được giao dịch trở lại vẫn chưa có giá đóng cửa, HSX sẽ xem xét điều chỉnh biên độ dao động giá của cổ phiếu, chứng chỉ quỹ sau khi có sự chấp thuận của SSC.

6. Lệnh giao dịch:

a. Lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa (Viết tắt ATO):

• Là lệnh đặt mua hoặc đặt bán chứng khoán tại mức giá mở cửa.
• Lệnh ATO được ưu tiên trước lệnh giới hạn trong khi so khớp lệnh.
• Lệnh ATO được nhập vào hệ thống giao dịch trong thời gian khớp lệnh định kỳ để xác định giá mở cửa và sẽ tự động tự hủy bỏ sau thời điểm xác định giá mở cửa nếu lệnh không được thực hiện hoặc không được thực hiện hết.

b. Lệnh giới hạn

Là lệnh mua hoặc bán chứng khoán tại một mức giá xác định hoặc giá tốt hơn. Lệnh có hiệu lực kể từ khi được nhập vào hệ thống giao dịch cho đến hết ngày giao dịch hoặc cho đến khi lệnh bị hủy bỏ.

c. Lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh xác định giá đóng cửa (Viết tắt là ATC):

Tương tự như lệnh ATO nhưng được áp dụng trong thời gian khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa.

Ví dụ về lệnh ATO (ATC):
Sổ lệnh (Trong thời gian khớp lệnh định kỳ):
Cổ phiếu AAA, giá tham chiếu : 99. Lệnh vào hệ thống theo thứ tự A, B, C.

KL đặt mua	Giá đặt mua	Giá đặt bán	KL đặt bán
5,000 ( C )	100	ATO (ATC)	4,000 ( B )
		99	2,000 ( A )

Kết quả khớp:
- Giá khớp : 99
- Khối lượng khớp: 5,000. Trong đó: C-B : 4,000.
- Lệnh ATO (ATC) được ưu tiên trước so với lệnh giới hạn trong so khớp lệnh.

d. Lệnh thị trường (Viết tắt là MP) (áp dụng từ 02/07/2012)

- Là lệnh mua/bán chứng khoán tại mức giá bán thấp nhất/ giá mua cao nhất hiện có trên thị trường.

- Khi được nhập vào hệ thống giao dịch, lệnh mua MP sẽ được thực hiện ngay tại mức giá bán thấp nhất và lệnh bán MP sẽ thực hiện ngay tại mức giá mua cao nhất hiện có trên thị trường. Nếu khối lượng đặt lệnh của lệnh MP vẫn chưa được thực hiện hết, lệnh MP sẽ được xem là lệnh mua tại mức giá bán cao hơn hoặc lệnh bán tại mức giá mua thấp hơn tiếp theo hiện có trên thị trường và tiếp tục so khớp.

- Nếu khối lượng đặt của lệnh MP vẫn còn sau khi giao dịch theo nguyên tắc trên và không thể tiếp tục khớp được nữa thì lệnh MP sẽ được chuyển thành lệnh giới hạn mua tại mức giá cao hơn một bước giá so với giá giao dịch cuối cùng trước đó hoặc lệnh giới hạn bán tại mức giá thấp hơn một bước giá so với giá giao dịch cuối cùng trước đó.

- Trường hợp giá thực hiện cuối cùng là giá trần đối với lệnh mua hoặc giá sàn đối với lệnh bán MP thì lệnh thị trường sẽ được chuyển thành lệnh giới hạn mua tại giá trần hoặc lệnh giới hạn bán tại giá sàn.

- Lệnh MP có hiệu lực trong phiên khớp lệnh liên tục

- Lệnh MP sẽ tự động hủy nếu không có lệnh giới hạn đối ứng tại thời điểm nhập lệnh vào hệ thống giao dịch.

- Lệnh mua MP của nhà đầu tư nước ngoài sau khi khớp một phần, phần còn lại sẽ tự động hủy nếu chứng khoán hết room.

7. Hủy lệnh giao dịch:

a. Trong thời gian khớp lệnh định kỳ:

Khách hàng không được hủy lệnh giao dịch đã đặt trong đợt khớp lệnh định kỳ.

b. Trong thời gian khớp lệnh liên tục:

Khách hàng có thể yêu cầu nhân viên môi giới hủy lệnh nếu lệnh hoặc phần còn lại của lệnh chưa được thực hiện, kể cả các lệnh hoặc phần còn lại của lệnh chưa được thực hiện ở lần khớp lệnh định kỳ hoặc liên tục trước đó.

8. Thời gian thanh toán

Loại giao dịch	Thời gian thanh toán
Cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư
Khớp lệnh	T + 3
Thỏa thuận	T + 3
Trái phiếu	T + 1

9. Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài:

a. Trong thời gian giao dịch khớp lệnh:

- Khối lượng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư mua của nhà đầu tư nước ngoài được trừ vào khối lượng được phép mua ngay sau khi lệnh mua được thực hiện; khối lượng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư bán của nhà đầu tư nước ngoài được cộng vào khối lượng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư được phép mua ngay sau khi kết thúc việc thanh toán giao dịch (T+3).

- Lệnh mua hoặc một phần lệnh mua của nhà đầu tư nước ngoài chưa được thực hiện sẽ tự động bị hủy nếu khối lượng cổ phiếu, chứng chỉ quỹ được phép mua đã hết hoặc không được thực hiện ngay khi nhập vào hệ thống giao dịch.

b. Trong thời gian giao dịch thỏa thuận:

- Khối lượng chứng khoán được phép mua của nhà đầu tư nước ngoài sẽ không thay đổi nếu giao dịch thỏa thuận được thực hiện giữa hai nhà đầu tư nước ngoài với nhau.

B. Chứng Khoán Niêm Yết tại Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hà Nội (HNX)

1. Thời gian giao dịch:

Phương thức giao dịch	Giờ giao dịch
Khớp lệnh liên tục I và thỏa thuận	9h00’ đến 11h30’
Nghỉ  giữa phiên	11h30’ đến 13h00’
Khớp lệnh liên tục II và thỏa thuận	13h00’ đến 14h30’
Khớp lệnh định kỳ đóng cửa và thỏa thuận	14h30’ đến 14h45’
Khớp lệnh thỏa thuận	14h45’ đến 15h00’

2. Phương thức khớp lệnh

a. Khớp lệnh định kỳ
b. Khớp lệnh liên tục
c. Khớp lệnh thỏa thuận

3. Nguyên tắc khớp lệnh

- Ưu tiên về giá
- Ưu tiên về thời gian

4. Đơn vị giao dịch

-  Đối với lô chẵn: 100 cổ phiếu/ trái phiếu
-  Khối lượng giao dịch thỏa thuận: từ 5,000 cổ phiếu hoặc 1,000 trái phiếu trở lên. Không quy định đơn vị giao dịch đối với giao dịch thoả thuận.
-  Đơn vị giao dịch lô lẻ có khối lượng từ 01 đến 99 cổ phiếu được thực hiện theo cả hai phương thức khớp lệnh liên tục và thỏa thuận.
- Giao dịch thỏa thuận và giao dịch lô lẻ không được phép thực hiện trong ngày giao dịch đầu tiên của cổ phiếu mới niêm yết hoặc ngày giao dịch trở lại sau khi bị tạm ngừng giao dịch 25 ngày cho đến khi có giá đóng cửa được xác lập.

5. Đơn vị yết giá giao dịch:

-  Đối với cổ phiếu: 100 đồng
-  Đối với giao dịch thỏa thuận và giao dịch trái phiếu: không quy định

6. Biên độ dao động giá:

-  Đối với cổ phiếu: ± 10% so với giá tham chiếu
-  Đối với cổ phiếu giao dịch ngày đầu tiên hoặc không có giao dịch trên 25 phiên giao dịch liên tiếp: ± 30% so với giá tham chiếu.
-  Đối với trái phiếu: không quy định

7. Giá tham chiếu: được xác định bằng giá đóng cửa của ngày giao dịch liền kề trước đó.

8. Lệnh giao dịch:

a. Lệnh giới hạn có hiệu lực kể từ khi nhập vào hệ thống giao dịch cho đến khi kết thúc ngày giao dịch hoặc cho đến khi lệnh bị hủy bỏ

b. Lệnh thị trường chỉ được nhập vào hệ thống giao dịch trong phiên khớp lệnh liên tục
- Lệnh thị trường giới hạn (viết tắt là MTL) có đặc điểm như lệnh MP tại sàn HOSE
- Lệnh thị trường khớp toàn bộ hoặc hủy (viết tắt là MOK) là lệnh thị trường nếu không được thực hiện toàn bộ thì bị hủy trên hệ thống giao dịch sau khi nhập
- Lệnh thị trường khớp và hủy (viết tắt là MAK) là lệnh thị trường có thể thực hiện toàn bộ hoặc một phần, phần còn lại của lệnh sẽ bị hủy ngay sau khi khớp lệnh.

c. Lệnh ATC có hiệu lực trong phiên khớp lệnh định kỳ đóng cửa

9. Sửa/Hủy lệnh:

- Việc sửa giá/khối lượng, hủy lệnh giao dịch chỉ có hiệu lực đối với lệnh gốc chưa được thực hiện hoặc phần còn lại của lệnh chưa được thực hiện.
+ Trường hợp sửa khối lượng tăng: Thứ tự ưu tiên của lệnh sau khi sửa được tính kể từ khi lệnh sửa được nhập vào hệ thống giao dịch.
+ Trường hợp sửa khối lượng giảm: Thứ tự ưu tiên của lệnh không thay đổi. 

-  Lệnh ATC được nhập vào hệ thống không được phép sửa, chỉ được phép hủy.

-  Không được sửa và hủy lệnh trong 05 phút cuối phiên định kỳ đóng cửa.

Quý khách có thể tham khảo thêm về Quy chế Giao dịch chứng khoán niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội  (HNX) được ban hành ngày 24/07/2013 tại đây.

C. Chứng khoán Đăng Ký Giao Dịch tại Sở Giao Dịch Chứng Khoán Hà Nội (UPCOM)

1. Thời gian Giao dịch:

Phương thức giao dịch	Giờ giao dịch
Khớp lệnh liên tục I và thỏa thuận	9h00’ đến 11h30’
Nghỉ  giữa phiên	11h30’ đến 13h00’
Khớp lệnh liên tục II và thỏa thuận	13h00’ đến 15h00’

2. Phương thức giao dịch:

a. Phương thức khớp lệnh liên tục
b. Phương thức thỏa thuận

3. Nguyên tắc khớp lệnh

-  Ưu tiên về giá
-  Ưu tiên về thời gian

4. Đơn vị giao dịch

-  Đối với lô chẵn: 100 cổ phiếu/trái phiếu
-  Đơn vị giao dịch lô lẻ có khối lượng từ 01 đến 99 cổ phiếu được thực hiện theo cả hai phương thức khớp lệnh và thỏa thuận.
-  Không quy định đơn vị giao dịch đối với giao dịch thoả thuận.
-  Giao dịch thỏa thuận và giao dịch lô lẻ không được phép thực hiện trong ngày giao dịch đầu tiên của cổ phiếu mới niêm yết hoặc ngày giao dịch trở lại sau khi bị tạm ngừng giao dịch 25 ngày cho đến khi có giá tham chiếu được xác lập từ kết quả của phương thức khớp lệnh liên tục.

5. Đơn vị yết giá

- Đơn vị yết giá đối với cổ phiếu: 100 đồng
- Không quy định đơn vị yết giá đối với trái phiếu và giao dịch thỏa thuận

6. Biên độ dao động

- Đối với cổ phiếu: ± 10%
- Đối với cổ phiếu mới đăng ký giao dịch trong ngày giao dịch đầu tiên và cổ phiếu không có giao dịch trên 25 phiên giao dịch liên tiếp, trong ngày đầu tiên giao dịch trở lại, biên độ dao động giá được áp dụng là ± 40% so với giá tham chiếu.
- Đối với trái phiếu: không quy định

7. Giá tham chiếu: là bình quân gia quyền của các giá giao dịch thực hiện theo phương thức khớp lệnh liên tục của ngày giao dịch gần nhất trước đó.

8. Lệnh giao dịch: là lệnh giới hạn (LO). Lệnh giới hạn có hiệu lực kể từ khi được nhập vào hệ thống đăng ký giao dịch cho đến khi bị huỷ bỏ hoặc đến khi kết thúc thời gian giao dịch.

9. Sửa, hủy lệnh trong phiên giao dịch

- Việc sửa giá/ khối lượng và huỷ lệnh chỉ có hiệu lực đối với lệnh gốc chưa được thực hiện hoặc phần còn lại của lệnh gốc chưa được thực hiện.
+ Trường hợp sửa khối lượng tăng: Thứ tự ưu tiên của lệnh sau khi sửa được tính kể từ khi lệnh sửa được nhập vào hệ thống giao dịch.
+ Trường hợp sửa khối lượng giảm: Thứ tự ưu tiên của lệnh không thay đổi. 

D. Trái phiếu Chính phủ tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội

1. Phương thức giao dịch:

• Tất cả các giao dịch đều áp dụng phương thức thỏa thuận.
• Phương thức giao dịch thoả thuận bao gồm giao dịch thoả thuận điện tử và giao dịch thoả thuận thông thường.

2. Các loại lệnh giao dịch:

2.1. Giao dịch thông thường

• Hình thức thỏa thuận điện tử: các lệnh chào mua, chào báo với cam kết chắc chắn được chào công khai trên hệ thống.
• Hình thức thỏa thuận thông thường:
  Lệnh quảng cáo: lệnh mua, bán trái phiếu và khách hàng có thể thỏa thuận thêm về các điều kiện giao dịch của lệnh (giá, khối lượng). Lệnh quảng cáo có thể gửi đến một, một nhóm thành viên hoặc toàn thị trường.
  Lệnh báo cáo giao dịch: Lệnh báo cáo được sử dụng để nhập giao dịch vào hệ thống trong trường hợp giao dịch đã được các bên thỏa thuận xong về các điều kiện trong giao dịch.

2.2. Giao dịch mua bán lại:

- Hình thức thỏa thuận điện tử:

Lệnh yêu cầu chào giá: có tính chất quảng cáo, được sử dụng khi khách hàng chưa xác định được đối tác trong giao dịch. Lệnh có thể được gửi đến một, một nhóm thành viên hoặc toàn thị trường.

Lệnh chào mua, chào bán với cam kết chắc chắn: được sử dụng để chào đối ứng với yêu cầu chào giá. Lệnh chào với cam kết chắc chắn chỉ được gửi đích danh cho thành viên gửi Lệnh yêu cầu chào giá.

3. Giao dịch mua bán một loại trái phiếu trong cùng một phiên giao dịch:

Việc đồng thời vừa mua vừa bán một loại trái phiếu trong cùng một phiên giao dịch chỉ được thực hiện khi có phát sinh chuyển giao quyền sở hữu đối với trái phiếu giao dịch.

4. Thời gian giao dịch:

Phiên buổi sáng từ 8h30 đến 11h

Phiên buổi chiều từ 13h00 đến 14h15

5. Đơn vị giao dịch: 01 (một) trái phiếu.

6. Khối lượng giao dịch tối thiểu:

6.1. Đối với giao dịch thông thường:

- Theo hình thức giao dịch thỏa thuận điện tử: 100 trái phiếu
- Theo hình thức thỏa thuận thông thường: 10.000 trái phiếu

6.2. Giao dịch mua bán lại: 1.000 trái phiếu

7. Đơn vị yết giá: 01 đồng

8. Mệnh giá trái phiếu: 100.000 đồng (một trăm nghìn đồng)/trái phiếu.

9. Sửa, hủy lệnh trong phiên giao dịch:

• Nhà đầu tư được phép sửa hoặc hủy lệnh thỏa thuận chưa thực hiện. Đại diện giao dịch sửa hoặc hủy lệnh thỏa thuận khách hàng theo qui trình sửa, hủy lệnh giao dịch thỏa thuận do Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội qui định.
• Giao dịch thoả thuận đã thực hiện trên hệ thống không được phép huỷ bỏ.
• Đối với giao dịch mua bán lại, việc sửa lệnh thỏa thuận đã thực hiện chỉ áp dụng đối với giao dịch lần một. Giao dịch lần hai trong giao dịch mua bán lại không được phép sửa, hủy.
• Trong thời gian giao dịch, trường hợp đại diện giao dịch nhập sai giao dịch thỏa thuận của khách hàng, đại diện giao dịch được phép sửa giao dịch thỏa thuận nhưng phải xuất trình lệnh gốc của nhà đầu tư; phải được bên đối tác chấp thuận việc sửa đó và được Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội chấp thuận việc sửa giao dịch thoả thuận. Việc sửa giao dịch thoả thuận của thành viên phải tuân thủ Quy trình sửa giao dịch thỏa thuận do Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội ban hành.